بررسی هم حرکتی بازده در میان صنایع بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از آنالیز توابع موجک

بررسی هم حرکتی بخش ها نقشی اساسی در تخصیص بهینه منابع و مدیریت ریسک دارد. از اینرو پژوهش حاضر به بررسی ساختار همبستگی بازده میان ده صنعت برتر بورس اوراق بهادار تهران از دو بعد زمان و مقیاس زمانی با استفاده از دو رویکرد مبتنی بر موجک می پردازد، تا معین گردد آیا هم حرکتی بازده شاخص های صنایع بورس اوراق بهادار تهران دارای ویژگی های پویای در طی زمان ودر طی مقیاس است یا خیر؟ و درصورت وجود اثرات مقیاسی، بهترین مقیاس های زمانی برای تشکیل سبد سرمایه گذاری معرفی گردد. تجزیه و تحلیل داده ها با استفاده از دو نگرش 1. همبستگی شرطی پویای گارچ مبتی بر تبدیل موجک گسسته و 2. همبستگی موجکی مبتنی بر تبدیل موجک پیوسته و با داده های روزانه از اول مهر 1385 تا 14 آبان 1392 نشان داد ساختار همبستگی میان بازده شاخص صنایع بورس اوراق بهادار تهران از مدل شرطی پویا در طی زمان تبعیت می کند. به عبارتی دیگر، همبستگی های شرطی ثابت نبوده و از مقادیر گذشته خود تاثیر می پذیرند. همچنین، بررسی تاثیر پذیری ساختار همبستگی ها از مقیاس های زمانی، نشان داد ساختار همبستگی ها با تغییر مقیاس های زمانی تغییر می نماید. بنابراین، سرمایه گذاران با افق های سرمایه گذاری مختلف با تشکیل سبد سهام از میان صنایع یکسان به یک میزان منتفع نمی گردند. با توجه به نتایج پژوهش بهترین افق سرمایه گذاری به منظور بهره مندی از مزایای تشکیل سبد سرمایه گذاری از میان سهام موجود در صنایع بورس اوراق بهادار تهران، مقیاس های زمانی 2 تا 32 روزه برآورد گردید.